PASAR MODAL

Minggu, 01 Juli 2018 | 20:03 WIB
Highlight

Bagaimana Wall Street di Semester Kedua?

Wahid Maruf
Bagaimana Wall Street di Semester Kedua?
(Foto: Istimewa)
1 2


INILAHCOM, New York - Untuk paruh pertama tahun 2018 penuh dengan rasa kegetiran untuk pasar saham AS. Sebab hanya sedikit sebagai kebangkitan volatilitas yang sebagian besar gagal menghasilkan gerakan besar untuk indeks utama.

Pertanyaan kunci untuk sisa tahun ini, bagaimanapun, adalah apakah paruh pertama poin utama tahun ketidakpastian menjadi perubahan konkrit ke lingkungan ekonomi makro di kedua. Apakah perubahan tersebut akan memperpanjang apa yang sudah menjadi pasar banteng historis panjang, atau membuatnya terhenti?

Bulls dan tren pelemahan, sama-sama memiliki banyak faktor yang dapat mereka rasakan, demi keuntungan dalam enam bulan pertama tahun ini. Keyakinan dapat menunjukkan pertumbuhan yang cepat dalam pendapatan perusahaan dan pasar tenaga kerja yang berada pada tingkat terkuatnya dalam beberapa tahun.

Sementara pesimis mengutip tanda-tanda bahwa pertumbuhan ekonomi global yang pernah disinkronkan pada saat kebijakan Federal Reserve menjadi kurang akomodatif dan momok perang dagang tetap ada.

Kami berada di tahap akhir dari salah satu pasar bull terpanjang dalam sejarah AS, dan volatilitas tahun ini datang karena investor bertanya-tanya kapan dan bagaimana itu bisa berakhir. Setiap potensi ancaman diperbesar, kata Chris Hyzy, kepala investasi untuk Bank of America Global Wealth & Investment Management seperti mengutip marketwatch.com.

"Kini ada kekhawatiran lebih daripada yang ada di awal tahun, tetapi kami pikir pertumbuhan ekonomi yang sehat akan diterjemahkan ke dalam pendapatan perusahaan yang solid selama beberapa kuartal berikutnya dan menggerakkan pasar ke ketinggian baru."

Baca: Playbook investasi untuk semester ke-2 2018 - dengan bagaimana saham AS berdiri terpisah

Bulls dan bear mengakhiri kuartal kedua dalam sesuatu yang menarik. Alasannya, karena indeks S & P 500 SPX, + 0,08% naik hanya 2,3% sepanjang tahun ini, dan Dow Jones Industrial Average DJIA, + 0,23% turun 1,2%.

Pergerakan ringan itu berarti indeks tetap berada dalam rentang perdagangan ketat yang telah mereka tempuh selama berbulan-bulan. Keduanya juga tetap dalam bentangan terpanjang di wilayah koreksi sejak 2008. Mereka kurang dari 10 hari perdagangan jauh dari koreksi terpanjang mereka sejak 1984.

Sementara gerakan-gerakan tahun-ke-tahun yang tipis dapat memberikan kesan perdagangan yang tenang, yang menutupi seberapa banyak kewaspadaan telah meningkat sejak awal tahun ini - perubahan dalam lingkungan yang pada dasarnya semua analis dan peramal harapkan akan terus berlanjut, jika tidak meningkat, maju. Sementara sebagian besar tetap pada umumnya positif di pasar ekuitas, hasil yang dijadwalkan menjadi hangat, dibandingkan dengan beberapa tahun terakhir, dan potensi downside terlihat lebih parah.


Indeks Volatilitas Cboe VIX, -4,51% telah melonjak 40% pada 2018 sejauh ini, meskipun itu datang dari salah satu tahun paling tenang yang pernah dan tetap di bawah rata-rata jangka panjang. Indeks, yang dikenal sebagai VIX, mencerminkan opsi bullish dan bearish option pada S & P 500 dan cenderung naik karena pasar jatuh.

"Kami belum tentu di akhir siklus banteng, tetapi jika Anda mengambil pandangan multiyears, Anda mungkin harus mengharapkan pengembalian yang lebih rendah ke depan dari apa yang telah kami alami selama beberapa tahun terakhir," kata Rob Sharps, yang membantu mengawasi aset senilai US$1,04 triliun sebagai kepala investasi dan kepala investasi grup dari T. Rowe Price.

Lingkungan dasarnya luar biasa, tetapi tidak semakin baik. Risiko meningkat, dan investor harus mempertimbangkan untuk memposisikan portofolio mereka sedikit lebih konservatif di margin, tetapi tidak berlebihan.

Investor telah memangkas eksposur ekuitas mereka dan berotasi menjadi aset yang dianggap lebih aman. Menurut BofA Merrill Lynch Global Research, dana ekuitas melihat arus keluar US$29,7 miliar pada pekan terakhir. Ini jadi penukaran satu pekan terbesar kedua dalam sejarah.

Mereka menarik US$24,2 miliar dari dana saham yang terfokus di AS, aliran mingguan terbesar ketiga dalam sejarah. Pada saat yang sama, alokasi private-client ke Treasury naik ke level tertinggi 10 tahun di 2018.

Sejauh tahun ini, sekitar US$2,26 miliar telah ditarik dari semua dana berbasis ekuitas (baik reksadana maupun dana yang diperdagangkan di bursa), menurut Morningstar Direct. Hampir $ 110 miliar telah mengalir ke dana obligasi kena pajak.

Rotasi ke pendapatan tetap telah datang karena imbal hasil obligasi telah meningkat tajam. Imbal hasil pada Treasury 10-tahun AS, TMUBMUSD10Y, + 0,77% telah meningkat dari 2,38% pada awal tahun menjadi 2,83% saat ini; itu memecahkan ambang 3% dan mencapai level tertingginya sejak 2011 di bulan Mei.

Hasil dividen S & P 500 adalah 1,82%, yang bahkan di bawah hasil 2,52% dari dua tahun Treasury note ASTM TMUBMUSD02Y yang lebih aman, + 0,49%.

Imbal hasil obligasi naik karena harga obligasi jatuh, dan investor pencari nafkah telah tertarik ke arah mereka karena mereka menawarkan pembayaran yang lebih tinggi daripada saham, dengan risiko yang lebih kecil (dan potensi pertumbuhan yang lebih sedikit).

Matthew Bartolini, kepala riset SPDR Americas di State Street, mencatat bahwa imbal hasil pada Treasury dua tahun lebih dari 30% lebih tinggi daripada hasil dividen S & P untuk pertama kalinya sejak krisis keuangan.
#BursaSaham #Dolar #IHSG #TrumpEffect
BERITA TERKAIT
Perang Dagang Tekan Bursa China 30%, Tapi..
Awali Sesi I, IHSG Tertekan 34 Poin ke 5.872
Harga Emas Turun Lagi
Harga Minyak Mentah AS Lanjutkan Pelemahan
Data Ekonomi AS Selamatkan Wall Street
Inilah Penopang Penguatan Dolar AS
IHSG Berakhir Keok 39 Poin ke Posisi 5.905

ke atas