PASAR MODAL

Rabu, 15 Mei 2019 | 08:33 WIB

Apa Positifnya Bila Perang Tarif Berkepanjangan?

Wahid Ma'ruf
Apa Positifnya Bila Perang Tarif Berkepanjangan?

INILAHCOM, New York - Ancaman perang dagang AS-Cina yang meningkat menjadi sesuatu di luar retorika yang tidak menyenangkan dan tarif yang cukup efektif untuk sebagian besar telah diberhentikan oleh para pelaku pasar dan ekonom.

Tetapi gagasan bahwa perselisihan bisa berubah menjadi sesuatu yang lebih, mulai menjadi kenyataan.

Meskipun aksi unjuk rasa hari Selasa di Wall Street, beberapa indikator di bawah radar menunjukkan bahaya bahwa konflik yang berkepanjangan dapat mengganggu perekonomian kedua negara, dan bergema melalui gambaran global yang paling mendekati akurat, terlihat lemah.

Apakah itu peningkatan ekspektasi untuk penurunan suku bunga, penurunan ekspektasi untuk inflasi atau investor yang mual di pasar saham yang lebih agresif dalam pertumbuhan yang lebih lambat. Pesan tersebut dikirim ke AS dan China yang bahaya mengintai.

Pasar mengubah ketegangan perdagangan AS-China yang bergejolak, seperti para ahli yang merumuskan enam cara berinvestasi yang kekinian.

"Intinya di sini cukup sederhana jika tidak semuanya positif: pasar menandakan bahwa AS dan Cina telah melakukan kesalahan besar-besaran ke ladang ranjau," kata Nicholas Colas, salah satu pendiri DataTrek Research, dalam sebuah catatan Selasa (14/5/2019) seperti mengutip cnbc.com. "Risiko resesi AS meningkat, tajam dan cepat."

Colas menunjuk ke berbagai indikator inflasi, suku bunga, dan kekhawatiran terhadap China yang membuang Treasury AS sebagai indikator dari pasar yang harus diperhatikan kedua belah pihak. Hal ini ternyata sama seperti The Fed mengambil isyarat bahwa itu membuat kesalahan kebijakan dengan terus menaikkan suku bunga.

Ketika pasar memberi sinyal kepada [Fed] Chair [Jerome] Powell bahwa ia berada di ambang kesalahan kebijakan, ia mengubah arah. Negosiator Amerika dan China bisa belajar dari itu, tulis Colas.

Ada berbagai macam kekhawatiran yang mengarah ke masa-masa yang lebih sulit di masa depan:

-Ukuran probabilitas resesi The New York Fed selama 12 bulan ke depan kini berada pada 27,5%, mudah tertinggi sejak krisis keuangan.

-Citi Economic Surprise Index, yang mengukur pembacaan data aktual vs ekspektasi, baru-baru ini memantulkan pembacaan terendah dalam hampir dua tahun dan tetap berada di wilayah negatif.

-Ekspektasi inflasi meredup juga, dengan penyebaran antara 5 tahun Treasury note dan 5-tahun Treasury Inflasi Protected Security - dikenal sebagai "titik impas" - menunjuk ke inflasi 1,75%, di bawah level yang diinginkan Fed 2%.

-Investor terus melakukan reprice tindakan suku bunga Fed, dengan peluang hampir 50% sekarang ditugaskan untuk memotong September dan probabilitas 29% dari pengurangan dua poin kuartal sebelum akhir 2019, menurut CME.

Perubahan tersebut mengisyaratkan hilangnya kepercayaan pada pertumbuhan dan harapan bahwa bank sentral harus turun tangan dan melonggarkan kebijakan. Meskipun Presiden Fed Minneapolis Neel Kashkari mengatakan kepada CNBC pada hari Senin bahwa ia tidak melihat perubahan kebijakan di depan, pasar terasa berbeda.

Perkembangan datang dengan latar belakang ekonomi sebaliknya positif.

Pengangguran berada di level terendah 50 tahun, PDB naik 3,2% pada kuartal pertama dan kepercayaan bisnis kecil naik lagi pada bulan April, menurut survei Federasi Bisnis Mandiri Nasional yang dirilis Selasa yang menunjukkan indeksnya naik 1,7 poin menjadi 103,5.

Kashkari juga mengatakan dia melihat AS dalam posisi yang lebih menguntungkan daripada Cina dalam pertempuran perdagangan.

Namun, survei NFIB datang sebelum putaran utama berita utama perdagangan. Reaksi pasar menunjukkan bahwa ekosistem di sekitar ekonomi dan berita utama perdagangan masih rapuh.

Latar belakang ekonomi masih positif, pasar masih up to date. Tetapi yang menjadi perhatian sekarang adalah bahwa ini akan berlangsung dengan sendirinya, kata Quincy Krosby, kepala strategi pasar di Prudential Financial.

"Ini seperti menyalakan korek api. Anda pikir Anda tahu bagaimana mengendalikannya. Di situlah ketidakpastian muncul."

Selama scrum dengan wartawan Selasa, Presiden Donald Trump menyebut situasi dengan China "sedikit pertengkaran" dan mengatakan hubungannya dengan Presiden Xi Jinping tetap "luar biasa." Saham menguat dengan kuat setelah aksi jual agresif Senin.

Tetapi retorika dalam perang perdagangan telah mengacaukan antara konfrontatif dan permusuhan, dan pasar mulai fokus pada kemungkinan hasil yang negatif.

"Apa yang terjadi adalah ketika Anda mulai meningkatkan kata-kata dan menjadikannya pribadi, dan ini benar dalam perang yang sebenarnya dan benar dalam perang perdagangan, maka ketidakpastian semakin meningkat," kata Krosby.

Investor "bergerak ke posisi yang lebih defensif" ketika negosiasi berlanjut, dengan alokasi kemungkinan akan tetap seperti itu sampai ada kejelasan yang lebih besar, tambahnya.

"Sama seperti dalam perang, Anda mencari eskalasi atau tidaknya dapat dijinakkan, dan kemudian Anda duduk di meja perundingan," kata Krosby. "Investor sedang menunggu sesuatu yang lebih konkret dan layak, dan mungkin butuh waktu."

#BursaSaham #DolarAS #IHSG #TrumpEffect
BERITA TERKAIT
Dampak Protes Hong Kong, CEO Cathay Pacific Mundur
Bank Central China Siapkan Senjata Baru
Inilah Isi Pertemuan Trump dengan 3 CEO Bank AS
Trump Rayu Apple Belanjakan Anggaran di AS
74 Tahun Indonesia Merdeka, IHSG Hanya Naik Tipis
Harga Emas Berjangka Jatuh
Pelemahan Harga Minyak Mentah Terhenti

kembali ke atas